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股利政策的类型

来源:川菜汤菜谱    时间:2019-04-15




  股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项,所采取的较具原则性的做法,是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略,以下是学习啦小编精心整理的股利政策的类型的相关资料,希望对你有帮助!

  1、剩余股利政策

  剩余股利政策适用于那种有良好的投资机会,对资金需求比较大,能准确的测定出目标(最佳)资本结构,并且投资收益率高于股票市场必要报酬率的公司,同时也要求股东对股利的依赖性不十分强烈,在股利和资本利得方面没有偏好或者偏好于资本利得。从公司的发展周期来考虑,该政策比较适合于初创和成长中的公司。对于一些处于衰退期,又需要投资进入新的行业以求生存的公司来说,也是适用的。当然,从筹资需求的角度讲,如果在高速成长阶段公司分配股利的压力比较小,也可以采用剩余股利政策以寻求资本成本最低。事实上,很少有公司长期运用或是机械的照搬剩余股利理论,许多公司运用这种理论来帮助建立一个长期的目标发放率。

  2、固定股利或稳定增长股利政策

  固定股利或稳定增长股利政策适用于成熟的、生产能力扩张的需求减少、盈利充分并且获利能力比较稳定的公司,从公司发展的生命周期来考虑,稳定增长期的企业可用稳定增长股利政策,成熟期的企业可借鉴固定股利政国内十大癫痫病医院策。而对于那些规模比较小,处于成长期,投资机会比较丰富,资金需求量相对较大的公司来说,这种股利分配政策并不适合。

  3、固定股利支付率政策

  固定股利支付率政策虽然有明显的优点,但是所带来的负面影响也是比较大的,所以很少有公司会单独的采用这种股利分配政策,而大都是充分考虑自身因素,和其他政策相结合使用。

  4、低正常股利加额外股利政策

  低正常股利加额外股利政策适用于处于高速增长阶段的公司。因为公司在这一阶段迅速扩大规模,需要大量资金,而由于已经度过初创期,股东往往又有分配股利的要求,该政策就能够很好的平衡资金需求和股利分配这两方面的要求。另外,对于那些盈利水平各年间浮动较大的公司来说,无疑也是一种较为理想的支付政策。

  以上借鉴公司发展的生命周期理论来分析如何适时选择四种股利政策。但是,需要注意到的问题是,并不是说公司在选择股利政策时要单纯从生命周期这个角度考虑,这只是选择股利政策的一个比较重要的方面。由于某个时期内可能投资机会比较多,对资金需求量要求比较大,这时也可以从筹资成本角度考虑而采用剩余股利政策。这几种股利政策也未必单一存在,比如,只有很少的公司会单独去采用固定股利支付率政策,而大都是和其他的政策相综合,制定出适合公哈尔滨癫痫病哪家医院好司本身的政策。

  1、剩余股利政策:在企业有良好投资机会时,根据公司设定的目标资本结构(在此资本结构下,综合的资本成本将降到最低水平),确定目标资本结构下投资所需的股东权益资本,先最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的所有者权益资本,然后将剩余的盈余作为股利发放给股东。

  【优点】有利于公司保持理想的资本结构,充分利用筹资成本最低的资金来源,使综合资金成本降至最低。

  【缺点】会造成股票价格波动

  2、固定股利政策:企业将每年发放的股利固定在一定的水平上,并在一定时期内保持不变

  【优点】

  (1)有利于树立公司良好的形象;

  会造成股利的支付与盈余脱节,当企业盈余较低时,仍然要支付固定的股利,这可能导致资金短缺,出现财务状况恶化。

  (2)有利于投资者安排股利收入和支出;

  (3)有利于向市场传递企业正常发展的信息,稳定股票价格。

  【缺点】

  会造成股利的支付与盈余脱节,当企业盈余较低时,仍然要支付固定的股利,这可能导致资金短缺,出现财务状况恶化。

  3、石家庄看癫痫哪家医院好固定股利支付率政策:企业确定一个股利占盈余的比例,即股利支付比率,并在一定时期保持不变。

  【优点】发放的股利随着企业经营业绩的好坏而上下波动,体现了“多盈多分,少盈少分,不盈不分”的原则。

  【缺点】导致各年股利不稳定,波动较大,不利于稳定股价,容易使股东产生企业发展不稳定的感觉。

  4、低正常股利加额外股利政策:企业在一般情况下,每年发放数额较低的股利,当盈余较多时,企业再根据实际盈余向股东发放额外股利的政策。

  【优点】

  (1)有利于公司灵活掌握资金的调配;

  (2)有利于维持股价的稳定,从而增强股东对公司的信心;

  (3)有利于吸引那些依靠股利度日的股东,使之每年可以得到比较稳定的股利收入。

  【缺点】无

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